在上一篇文章中，我们通过很多的数据分析，得出这样的一个结论，就是周期内持有的时间越长，持有的产品的风险等级越高，公募基金所能取得的投资回报也越好。

也就是说，说长期来看，相比炒股，公募基金的赚钱效应更可观，绝对是一项值得投资的优质的资产。

但是，在过去工作中，跟很多投资者的交流时，包括这几天，我也收到很多朋友的私信和留言，我看到他们投资公募基金的体验感并不好，甚至很多人都认为公募基金是不赚钱的。

投资人的这种体验感的快速下降，是因为什么原因呢？

本文从以下四个方面来分析。

一、没有找到合适的方法选到好的基金

其实，大部分投资者在选基金的时候，都是用比较大众常规方法，或者说原始方法。

很多人认为：给自己赚过钱的基金就是好基金，排行榜靠前的基金就是好产品。甚至认为，给自己赚钱最多的就是最好的基金。

也就是说，很多投资人，只通过看基金的历史净值，和涨幅收益排行，来判断基金的好坏，而事实上，这样的评价标准其实是存在很大的问题的。为什么这么说呢？

这里的表格里面有11只基金，我们可以好好看看。第一列数据是他们当年净值上涨最厉害的一年，基本上都是当年的前十，甚至是冠军，如果按照刚才的标准，他们肯定是好基金了，投资者一定要买。

但是，看到右边的那列数据，你还会买吗？仅仅经过了一年的变化，这些基金的业绩水平就出现了大幅的回落，甚至是行业中最差的基金。

这其实，是基金行业的一个普遍的现象。

很多基金在风格适合的时候，能够取得很好的收益，但是一旦市场风格发生转向，收益就会大幅的下降，所以说，我们简单的从绝对收益的角度，从赚或者没有赚钱这个维度去评价一只基金的好坏，是有很大局限性的，你认同吗？

二、持有时间过短，错失了赚钱机会

根据统计，有43%的个人投资者，连续持有一只基金的时间不超过1年，而持有3年以上的仅有24%，也就是说，很多人像炒股一样买卖基金，对自己的投资缺乏耐心。

在一段大行情启动的时候，一般的人都跟不上节奏，后知后觉，上车晚，下车早，掐头去尾的话，一段行情赚不了什么钱。

巴菲特也说过，拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的；拥有一支基金，期待他几个月就上涨也是很愚蠢的一件事情。

那么过短的持有时间，是影响投资者收益率的一种重要原因，在上一节的观点当中，我们也用数据说明了，持有时间越长，基金获取更好收益的概率会更大。

三、情绪化操作，追涨杀跌

我相信，很多投资者有过这样的经历。

在市场上涨初期的时候，犹豫不决，当市场涨至高位的时候才追进去，市场出现调整后又开始亏损，进一步下跌的时候，又因为恐慌而割肉离场，可是刚刚卖出，市场便再度上涨，形成一种恶性的循环。

在这个过程当中，投资人的投资情绪，超越了投资本身，导致我们进出市场的时点，出现了错位。

下面这张图，红色的柱子是公募基金每个月的销售情况，灰色的线，是上证指数的一个走势，你会发现，投资者一般都是在什么时候买基金呢？

2009年底，2015年的六月份，也就是市场的最高点，同时，也对应着基金发行量的最高点，很多的产品，在那个时候，单日的募集量都能够超过100亿；2007年底，市场涨到6000点的时候，很多基金都是需要配售的。

最近的案例，今年2月份，在市场快速反弹的阶段，市场情绪被充分的调动，某基金在2月18号全天认购金额达到了1200亿元，创下了中国公募基金历史上最高的认购几率。

平时，我会经常选出一些看好的基金配置，发朋友圈。其中，去年4-5月配置的基金，在年底都有实现了平均24%的回报。我记得很清楚，2月25日前后那几天，我们也发了很多新基金，突然很多人来主动问我，默默地买了，结果那天成立最近的高位。

其实可以看出来，很多投资人基本都是在高位买入。

也就是说，大部分的投资者，都没有既定的投资纪律，而是情绪化操作，追涨杀跌，在某种程度上说，这其实也是基金行业的一个宿命，好做的时候不好发，好发的时候吧，又不好做。

四、基金的大幅回撤击穿投资者的心理底线，风险变成实际损失

比如，这个表统计的是截止到2019年底，近五年内收益率最高的十只基金的收益情况。

期间，多只基金都有30%-50%的最大回撤，投资者一旦遭遇这种回撤损失，虽然可能只是账面上的波动，但是这种波动经常会击溃投资者的信心，导致割肉离场，浮亏变实亏，进而失去了挣钱的机会。

总的来说，很多公募基金的投资者，认为公募基金不赚钱，投资公募基金的体验感不好，主要是因为没有找到好基金，持有时间短，情绪化操作和不能够经受波动这几个方面。

而在这里面，能够选到好基金是第一步，也是核心点，当然，也是最值得我们需要去深入研究的一点。

好了，那么，如何选择好基金，我们下一节继续哦。